为什么会有次级债券？

次级债券是一种在清算顺序上低于普通债券或金融债券的债券。在金融机构破产时，优先偿还其他普通债券，次级债券在其他债券全部偿还完毕后才能偿还。次级债券的风险较高，持有人可能无法获得全部或部分本金和利息的偿还。尽管如此，金融机构仍愿意发行次级债以补充资本金，并达到央行要求的资本充足率。

1. 次级债券的违约风险

次级债券的风险较高，持有人在债务违约时可能无法获得全部或部分本金和利息的偿还。这是因为次级债券在清算顺序上较低，其他债券的偿还优先于次级债券。由于违约风险较高，次级债券通常提供较高的利息回报，以补偿投资者承担的风险。

2. 发行次级债的目的

金融机构发行次级债旨在补充资本金，以达到央行要求的资本充足率。次级债在财务制度上不计算在债务内，不影响资本充足率的计算。这使银行愿意发行次级债，以满足监管要求，并增加资本储备以备付金融风险。

3. 证券公司次级债券

证券公司次级债券是指在偿付顺序上优于公司股本权益，但低于公司普通债务的债券。这种债券在发行人破产清算时，优先偿还其他债务，但次于普通债务的偿还顺序。发行证券公司次级债券可以帮助证券公司满足监管机构对资本充足率的要求。

4. 次级贷款风险

次级贷款是指利息较正常贷款高且随时间推移而上调的浮动利率贷款。由于次级贷款的违约率较高，发放次级贷款的机构需要承担较大的风险。借款人承担较高的利息和违约风险，这种贷款通常用于信用较差或风险较高的借款人。

5. 商业银行发行次级债

商业银行在全国银行间债券市场发行次级债券时，投资者会综合考虑发债银行的财务状况、盈利能力、未来发展战略以及次级债的票面利率、发行规模和发行期限等因素。商业银行发行次级债的目的是筹集资金，满足银行的资本需求，并增加资本储备以备付风险。

6. 次级债券市场危机

由于次级债券的风险较高，一些投资者购买了***次级抵押贷款市场的次级债券。随着次级债券市场危机的愈演愈烈，这些投资者面临着严重的***失。一些投资基金等买入次级债券，受到次级抵押贷款市场危机的影响，导致投资亏***。

7. 债券的流动性和收益

债券具有流动性和收益两个要素。债券持有人在债券到期之前可以在债券流通市场上将其所持有的债券变现，提前获得投资收益。债券的收益分为债券利息和债券的溢价或贴现利润。投资者通常会综合考虑债券的流动性和收益等因素来作出是否投资次级债券的决策。