定期存款利率倒挂

定期存款利率倒挂

1. 倒挂现象原因

银行之所以出现定期存款利率倒挂的原因主要分三方面：

市场报价利率走低导致：

银行不愿意将长期存款产品的利率提高，因为这将增加银行的经营成本。

银行更愿意通过提高短期存款产品的利率来促使储户选择短期存款，从而缓解储备资金压力。

这种策略可能会导致短期存款利率高于长期存款利率。

负债端需求变化：

银行需要更多短期资金来满足运营和偿付能力要求，因此愿意提供相对较高的短期存款利率以吸引储户。

长期存款的利率较低，可能是由于长期内资金需求较稳定，银行并不急需吸引长期资金。

调控政策影响：

监管部门通过引导利率结构来实现宏观调控。如果政策导向是通过降低短期利率来刺激经济，那么银行会相应提高短期存款利率。

这可能导致短期存款利率高于长期存款利率，形成倒挂现象。

2. 利率倒挂现象

所谓“倒挂”，意思是短期存款利率比长期存款利率高，非常反常。例如，中行3年期定期存款最高利率为3.15%，而5年期定期存款最高利率为2.75%。建行3年期和5年期定期存款利率均为2%。最近，国有四大行的3年期、5年期存款产品出现了罕见的利率“倒挂”现象。

3. 利率倒挂原因

当前利率体系中存在两个倒挂现象。

存款利率倒挂：

部分存款和贷款品种的利率存在倒挂。

中小银行的定期存款、大额存单等利率和部分银行发放的经营贷款、消费贷款、大型企业贷款等利率存在倒挂。

银行策略导致存款利息支出降低：

四大行不鼓励储户存5年定期存款，以降低存款利息支出。

银行提高短期存款利率，吸引储户选择短期存款。

长期存款利率较低，不急需吸引长期资金。

4. 银行响应和影响

银行采取的策略可能导致存款利率倒挂现象。

银行需要短期资金：

银行更愿意提供短期存款产品，以缓解储备资金压力。

银行提高短期存款利率，吸引储户选择短期存款。

政策导向和监管调控：

监管部门通过引导利率结构来实现宏观调控。

如果政策导向是通过降低短期利率来刺激经济，那么银行会提高短期存款利率。

影响储户行为和银行成本：

储户被鼓励缩短存款期限，降低银行负债成本。

银行能够降低存款利息支出，提高经营效益。

储户通过定期存款无法获得较高利息，可能转向其他理财产品。

5. 中小银行存款利率情况

并非所有银行的中长期存款利率都是倒挂，大多数地方中小银行的5年期定期存款利率仍比3年期定期存款高，但相差不大。

例如，北京银行App显示，该行3年期和5年期定期存款利率分别为2.85%和3.2%。

6. 刺激民众缩短存款期限

存款利率倒挂可能鼓励民众缩短存款期限。

这既有助于降低银行负债成本，也能够对消费带来一定刺激作用。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，三年期、五年期存款利率倒挂可能推动储户选择短期存款。

7. 银行策略导致定期存款不划算

当下利率下行，银行不愿意储户通过长期存款提早锁定高利率，付出更多揽储成本。

想通过定期存款获得较高利息是很难的，可谓越来越不划算。

内行指出，储户转向其他理财产品可能是更优选择。