发行央行票据是指什么

央行票据是央行发行给商业银行的短期负债凭证，本质上是中央银行债券。它是中央银行调节商业银行超额准备金的一项货币政策工具，目的是减少商业银行的可贷资金量。央行票据也被称为中央银行票据，这个名字突显了它的短期性特点。

1. 央票是央行票据的简称

央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行等发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。超额准备金是指商业银行在支持各项需求时，准备金存款高于法定存款准备金要求的部分。

央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，即通过售出票据将资金从市场中回收，以控制市场上的货币供应量，维护货币政策的稳定性。央行票据的到期则体现为投放基础货币，即到期后央行会将相应的资金重新投放到市场中。

2. 央票的特点和作用

央行票据是中央银行作为一种货币政策工具的一种债权，它具有以下特点和作用：

2.1 短期性特点

中央银行票据被称为短期债务凭证，是因为它们的到期时间较短。这种短期性特点使得央行能够在需要时快速调节市场上的资金量。

2.2 调节货币供给量

央行通过发行央行票据可以灵活地调节市场上的货币供给量。当市场上的货币过多时，央行可以通过发行央票回笼基础货币，减少市场上的流动性；当市场上的货币不足时，央行可以通过到期的央票投放基础货币，增加市场上的流动性。

2.3 控制利率水平

央行通过发行央行票据可以影响市场上的利率水平。央票的发行量越大，市场上的债券供应量就会增加，将对市场利率产生一定的压力，从而对市场上的各类利率有一定的影响。

3. 央行票据的发行对象

央行票据的发行对象是参与公开市场业务的一级交易商，例如工商银行、农业银行等商业银行。一级交易商是指与中央银行直接进行交易的金融机构，它们可以通过购买和持有央行票据来满足自身的投资和资金需求。

央行选择与一级交易商进行交易，是因为这些机构具备较高的信用水平，可以有效地传导货币政策，确保央行票据流通市场的稳定性。

4. 央行票据的风险和监管

央行票据作为一种债权工具，存在着一定的风险。一方面，央行票据的到期收益率可能会受到市场利率变化、市场情绪等因素的影响，投资者需要在购买时对这些因素进行充分的风险评估。另一方面，央行票据的发行可能会引起市场关注和预期，需要相关部门对其进行监管，以维护市场的稳定。

央行票据作为中央银行的货币政策工具，通过发行和投放来调节市场上的货币供给量和利率水平。它具有短期性和灵活性的特点，同时也存在一定的风险，需要相关部门进行有效的监管。