资本资产定价模型算出来的是什么？

CAPM（Capital Asset Pricing Model，资本资产定价模型）是以投资组合理论为基础发展而成的一种金融模型。该模型通过揭示风险与回报之间的关系，帮助投资者理解和确定资产的价格和收益。

1. 资本资产定价模型的基本假设

资本资产定价模型的基本假设为：

1. 每种资产可无限细分：假设市场上存在无限细分的资产，投资者可以同时持有和交易这些资产。

2. 投资者可按相同的无风险利率借贷资金：假设投资者可以以相同的无风险利率借贷资金，从而实现资产组合的构建。

3. 没有税收和交易成本：假设没有税收和交易成本的存在，以简化模型分析。

2. 资本资产定价模型的核心公式

根据资本资产定价模型理论，单一证券的系统风险可以用β系数来度量，系统风险与收益之间的关系可由证券市场线来描述。

证券市场线：资本资产定价模型的核心公式可以表示为：

Ri=Rf+βi×(Rm—Rf)

Ri表示第i个证券的期望收益率，Rf表示无风险利率，Rm表示市场组合的期望收益率，βi表示第i个证券的β系数。

3. 资本资产定价模型的应用

资本资产定价模型是“必要收益率=无风险收益率+风险溢价”的具体化，它的一个主要贡献是解释了风险收益率的决定因素和度量方法。

在资本资产定价模型中，任何一种资产或资产组合的期望收益率可以通过计算其风险溢价得出。

4. 资本资产定价模型的

资本资产定价模型得出的是，投资者只有通过投资高风险的股票才能获得更高的回报。

资本资产定价模型是现代金融市场价格理论的支柱之一，广泛应用于投资决策和资产定价等领域。

5. 资本资产定价模型的计算公式

资本资产定价模型的计算公式为：R=Rf+β×(Rm-Rf)

R表示资本资产的价格，Rf为无风险收益率，通常以短期国债的利率近似代替，Rm为市场组合的平均收益率，(Rm-Rf)表示市场组合的风险溢价。

6. 资本资产定价模型的应用案例

通过资本资产定价模型，可以计算普通股的成本。计算公式为：Kc=Rf+β×(Rm-Rf)

例如，某股份公司普通股的值为x，无风险利率为6%，市场投资组合的期望收益率为10%。则该公司普通股筹码成本为：

Kc=0.06+β×(0.10-0.06)

7. 资本资产定价模型的发展历程

资本资产定价模型（CAPM）是由***学者威廉夏普、林特尔和莫辛于1964年提出的。他们基于现代投资组合理论和资本市场理论，研究了证券市场上资产的预期收益率和风险之间的关系。

他们的贡献在于提出了资本资产定价模型，为研究和预测资产的价格和回报提供了重要的工具和理论基础。

资本资产定价模型的发展为金融学和投资管理提供了重要的理论依据，帮助投资者更好地理解和分析资本市场的风险和回报。

资本资产定价模型是通过建立风险与回报之间的关系，揭示了资产的定价和收益中的风险因素，为投资者提供了决策和分析工具。在实际应用中，投资者可以根据资本资产定价模型来评估资产的回报和风险，并据此制定投资策略。