精工钢构发行可转债利好还是利空

精工钢构将于2022年4月22日公开发行可转换公司债券，债券代码为110086，发行规模为20亿元，债项评级为AA。网下发行未安排。

1. 可转债是债券和股票的特殊品种

可转债是一种兼具债券和股票特征的特殊品种。在资本市场中，发行门槛较高，只有少数业绩符合条件的优质公司才有资格发行。精工钢构的可转债发行期为六年，利率在第一年为2.5%，之后逐年递增。债券转股价为5元。

2. 持股数量限制

根据募集说明书中对配售额的表述，精工钢构的配售转债单位为1手，按照每股配售0.000993手可转债计算，需要持有至少1100股才能配售1手可转债。

3. 精工钢构的股价和债券价值

精工钢构的最新股价为4.7元，转股价为5元，根据转债条款的计算，转股价值为94元，纯债价值为91.73元。

4. 存货余额和资产结算情况

精工钢构的存货余额达到60.96亿元，占期末流动资产的一半。需要关注的是已完工未结算资产是否存在因业主方原因推迟结算或合同暂停履行的情况。

5. 转股价格调整

根据公司实施的2021年度权益分派，自2022年6月16日起，精工钢构的转股价格调整为4.96元/股。

6. 发行可转债有利于公司发展

精工钢构表示，本次发行可转债有利于公司加速从专业分包向总承包方向转变，扩大在装配式建筑领域的市场影响力，从而提升公司综合竞争力，巩固市场地位并提高经营效益。